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English8월 LCD TV 패널 판가, 사상 최저가 도달
8월 LCD TV 패널 판가는 사상 최저가가 되었고 9월에도 하락세가 이어지고 있습니다. 4분기에도 업황은 'L자형' 회복세를 보일 전망으로 2023년까지 반등은 어려울 것으로 예상됩니다. 서플라이체인 전반에서 계속되는 공급 과잉과 취약한 수요, 과잉 재고라는 '퍼펙트 스톰'이 맞물리면서 모든 사이즈의 TV 패널이 사상 최저가에 도달했습니다. 팹 가동률이 7월부터 급격히 둔화되었음에도 불구하고 판가 회복은 요원해 보입니다.
판가 하락은 2022년 1분기에 주춤했으나 2분기에는 가속화되었고 3분기에도 급격한 하락세를 이어가고 있습니다. 패널 업체와 세트업체의 2분기 실적 발표에서는 패널업체의 재고가 이번 분기에도 계속 증가했음을 확인할 수 있었습니다. 6월 말 LGD의 재고는 81일까지 늘어났다고 합니다.
아래 첫번째 차트는 TV 패널 판가에 대한 DSCC의 최신 전망으로, 2020년 중반에서 2021년 중반까지 팬데믹 수요로 인해 판가가 급격히 상승을 보인 후 2021년 가을부터 갑작스런 판가 하락이 있었던 것을 확인할 수 있습니다. 2022년 2분기에는 매월 평균 판가 하락 폭이 커졌는데 지난 3월 1.9%였던 하락 폭은 6월 8.1%까지 벌어졌습니다. 2분기의 월 평균 판가 하락 폭은 13.1%이었습니다.
2020년 7월 ~ 2022년 12월 LCD TV 패널 판가
75" 이하 사이즈 패널의 판가는 현재 대부분의 패널업체에서 현금비용 이하로 떨어졌고, 이로 인해 5월, 6월, 7월에 가동률이 크게 감소했습니다. DSCC의 Quarterly All Display Fab Utilization Report에 따르면, LCD 팹의 가동률은 4월 87%에서 5월 83%, 6월 73%, 7월 70%로 감소했습니다. 6월 이후 하락률은 둔화되었으나 7월 ~ 9월 매달 4%대 하락세를 이어가고 있습니다. 6월 급격한 판가 하락으로 인해 전 분기 대비 하락은 한층 심각해질 전망입니다. DSCC에서는 3분기 판가가 월 평균 15.7% 하락할 것으로 예상합니다. 이에 따라 3분기 하락 전망은 제조사들의 현금 비용보다 낮은 현재 판가보다도 훨씬 낮아질 것이라는 것을 시사합니다.
면적 기준 판가를 살펴보면, 10.5세대 팹의 65"/75"는 오랫동안 다른 사이즈보다 상당한 가격 프리미엄을 누렸지만, 2분기에는 65"에 대한 가격 프리미엄이 없어졌고 3분기에는 75" 패널의 판가마저 빠르게 하락할 전망입니다. 2022년 1월, 65" 패널의 면적 기준 판가는 43" 패널의 면적 기준 판가보다 14% 높았습니다. 그러나 2022년 6월 이와 같은 프리미엄이 0가 되었습니다.
2016년 10월 ~ 2022년 12월 TV 패널의 월별 면적 기준 판가(m²)
지난 8월 65" 이하 사이즈에 대한 면적 기준 판가는 제곱미터당 $94에서 $107까지 하락했고, 65"의 면적 기준 판가는 제곱미터당 $94달러로 가장 낮았습니다. 가장 큰 사이즈인 75" 패널은 그동안 32"보다 $45 또는 49% 높게 책정되었던 가격 프리미엄을 지난 6개월 동안에도 안정적으로 유지해 왔습니다. 그러나 DSCC의 조사에 따르면 9월에는 75" 패널 판가가 다른 사이즈만큼 급겨하게 하락할 전망입니다.
다음은 대형 TV 패널에 대한 패널 판가 대비 현금비용 전망치를 나타낸 차트입니다. 55" 패널은 기간 중 대부분이 현금 비용보다 낮았고, 65"의 판가는 2022년 2분기에 현금비용과 근접하게 하락했으며, 75" 패널 판가는 2022년 3분기에 처음으로 현금 비용보다 낮아질 전망입니다.
LCD TV 패널 판가 vs. 현금비용
아래 마지막 차트는 2014년 1월 판가를 100으로 설정한 TV 패널 가격지수와 LCD TV 패널 판가 연간 변화에 대해 나타내고 있습니다. 가격지수는 2020년 5월 42에서 2021년 6월 87로 사상 최저치를 기록했지만, 4월 41.4로 사상 최저치를 경신했고 8월에는 31.8로 한층 하락했습니다. DSCC에서는 앞으로 2021년 6월 최고치보다 65% 낮은 30.2까지 계속 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
2015년 1월 ~ 2022년 12월 TV 패널 가격지수 및 연간 변화
예상했던 바와 같은 패널 판가 하락과 약화된 수요로 인해 패널업체들의 2분기 실적에서 영업 마진이 감소했습니다.(실적을 공개한 업체 기준) DSCC는 이번주에 중국 패널업체들이 2분기 및 상반기 실적을 발표할 것으로 예상하는데, 마진이 큰 폭으로 하락했을 것으로 추정합니다. 판가는 계속 하락하고 있어 3분기가 한층 악화될 전망입니다.
DSCC에서 지난 몇 달간 언급했던 많은 이유들로 인해 현재의 공급 과잉은 수요 증가로 해결되기 어려워 보이며 공급 감소로 인해 역전될 수 밖에 없습니다. 이는 2022년 2분기에 시작되어 3분기에 가속화되었고, 공급과 수요의 균형을 맞추기 위한 첫 번째 단계입니다. 수십 년간 FPD 산업을 경험하면서 크리스털 사이클이 여러 번 반복되는 모습을 지켜보았고, 결국 낮은 판가가 공급 감소와 수요 증가의 결합을 이끌어낼 것으로 기대합니다. 그러나 안타깝게도 수급 균형 포인트는 가까운 미래에 이뤄지기는 어려워 보입니다.